锌:锌锭供给量或明显攀升 下游钢厂承压主动去库
2024-08-05 【 字体:大 中 小 】
锌:产能集中释放的时间窗口集中在4 -6月份,这与市场预期的二季度初冶炼瓶颈突破时间基本一致。湖南湘西地区复产情况较为明晰,现有两家已开了一条6万吨的产线正常生产,其余一家将会五月底达到满产10万吨锌冶炼产线。其中对市场影响较大的两家冶炼厂株冶于3月份已经通电,预计5月将满产运行;汉中4月10日开始复产产线,预计4月份新增2000吨。
预计5月份开始锌锭产量或出现明显上升,且大多数冶炼厂检修接近尾声,冶炼厂高利润或难以维持,此外随着冶炼产能的恢复,预计对原料价格亦有一定压力,我们预估矿石加工费拐点或将出现在5月份。
由于今年环保检查趋弱镀锌企业在采暖季减产力度远不及去年同期,叠加降税下游为赚进项而提前存原料,今年一季度垒库幅度不及去年同期,因此我们由此推测下游订单爆发或不及预期,二季度的去库速度或低于去年。另外冷镀价差持续扩大,主因是冷轧供大于求矛盾日益凸显,冷轧价格相对镀锌下跌速度更快,因此钢厂对后市预期较为悲观,出货意愿较强,因此镀锌钢厂库存下滑速度明显快于镀锌社会库存。
综上,5月以后预计随着冶炼厂开工率的回升以及海外锌锭流入预期加强,未来国内库存低位难以维持。
策略:
单边:谨慎看空,视库存累积情况,维持空头配置。
套利:观望。
风险点:基建需求超预期反弹,冶炼厂投产不及预期。
猜你喜欢
证监会:支持期货交易所持续加大品种供给力度 不断健全期货市场品种体系
金龙鱼不及格的2023答卷:营收小降扣非净利润大幅下滑,投资者关切不已
1月25日全国碳市场收盘价7281元/吨 与前一日持平
2月2日基金净值:博时富洋一年定开债发起式最新净值10809,涨002%
年内“超强”女基金经理到底买了啥?
欧康维视生物-B(01477)1月17日斥资约7553万港元回购128万股
东鹏控股:2023年净利同比预增23414%—2876%
麦当劳给过期食材换标签续命?官方回应:已进行调查取证
中年油腻男人的情人经
流通协会1月乘用车零售预计220万辆,2024年或延续内卷
埃尼石油(EUS)与KKR(KKRUS)就出售生物燃料子公司Enilive股份进行独家谈判
第14届中国发博会,全国逾百剪发“手艺人”广州竞技
比例模型“入驻”博览会大HOUSE,首届上海科技体育博览会举行
还在吃燕麦做早餐?试试这种粗粮产品,营养丰富还升糖慢
香港中华煤气(00003HK)中期业务核心利润同比上升2%至319亿港元 拟派中期息每股12港仙
天津市书法家协会主席张建会书法作品欣赏
异动快报:ST人乐(002336)9月4日14点54分触及跌停板
花旗:予药明康德(02359)“买入”评级 目标价下调至70港元
主次节奏:原油日内延续反复性下挫
遛湾 叹天然“空调”!大湾区亲水消暑指南get